За последние полтора месяца мы дважды играли идею снижения акций Аэрофлота (от 96 к 81 и от 89 к 81), и один раз акций Роснефти (от 375 к 350).В августе возникло еще две идеи, расскажу о первой: возможном снижении акций ГМК «Норникель» на -10-15% в течение августа. О второй и последующих будет отдельное видео в новом формате.В данный момент лукавые брокеры, недорогие аналитики и дешевые финансовые советники рекомендуют эту акцию к покупке, с целью 27-28 000 рублей (текущая цена 20800)Мол, растут металлы (палладий, платина, золото и никель)Мол, растет доллар к рублю, а у ГМК валютная выручка.Мол, произошедшая авария (сравнивая с Чернобылем по словам специалистов в сфере природоохраны), не повлияет на возможность выплаты дивидендов за первое полугодие 2020 в прежнем размере.Мол, фонды повышают цену ГМК, чтобы после включения Яндекса в индекс MSCI 10/40, на который ориентируются фонды, инвестирующие в Россию, ГМК смог сохранить свое 4-ое место. Именно поэтому на 20%-ый рост Яндекса с начала июля ГМК ответил почти 16%-ым ростом, мол, не дает себя обойти.Мол, позитивной для миноритариев является решимость большого акционера, а именно Русала, требовать исполнения акционерного соглашения в отношении больших дивидендов в полном объеме до 2023 года.К позитиву также относят также готовность ГМК урегулировать сумму ущерба с государством до суда, и уменьшить предъявленную к уплате сумму в 2.1 млрд$.Что не учитывается в таких анализах: а ничего не учитывается, на что реально стоит обращать внимание.Скажу всего пару своих соображений.1.ГМК УЖЕ СИЛЬНО ВЫРОС.ГМК неплохо вырос за последний год, с 11 000 до 23000. Этого вообще никто не замечает, все фондовым покупошам мало.Рост происходил на фоне роста палладия, продажи которого дают больше всех выручки, и в соответствии с прогнозом увеличения дивидендов, которые действительно выросли до рекордных 2044 рублей на акцию за 2019 год.Когда платили рекордные дивы за первое полугодие-2019, ГМК стоил рекордные 16 600, когда за 9 месяцев-2019 - почти рекордные 20 000. Никак не текущие 20800.Однако самое простое соображение, что уменьшение размера дивидендов должно вернуть цену акции обратно на 14-15 000 рублей, почему-то в голову никому не приходит. А зря.Ведь дивиденды придется снизить из-за коронавируса, снижения выручки и увеличения расходов на устранение аварии.Сегодня ВТБ объявил, что Правительство согласовало направление всего лишь 10% от чистой прибыли на выплату дивидендов, вместо им же разрекламированных 50, ничего не выплатила этим летом Татнефть...С чего ГМК будет платить дивы в прежнем размере?2. РАСХОДЫ БУДУТ БОЛЬШЕ ОФИЦИАЛЬНОГО УЩЕРБА.Никто опять же не включает голову, и не понимает, что Росприроднадзор предъявил сумму ущерба, посчитав его математически, просто перемножив некие коэффициенты. Это математическая оценка ущерба относительно ущербов от других аварий. Данная авария стоит особняком, это не просто авария, это катастрофа.Никто еще не оценивал реальную стоимость работ по восстановлению природы, даже сам ГМК.Так вот, эти работы на мой взгляд даже на бумаге значительно превысят стоимость официального ущерба, а потом, как и любая смета, все разрастется в разы.Таким образом, вообще не имеет значение, сколько компания скостит от суммы предъявленного ущерба, хоть 100%.Она будет обязана провести все мероприятия, стоимость которых заведомо превысит любой начисленный ущерб, так что к 2.1. млрд $ стоит плюсовать еще миллиард $, не меньше.Дальше компании придётся купить на полмиллиарда или больше новое экологическое оборудование, опять же эти траты никто не считает.Итак, не 5%, а минимум 10% капитализации должна потерять компания в результате аварии НАВСЕГДА.Таким образом, от 15000 вычитаем 10% и получаем 13500-14 000, на 7000 ниже текущих уровней (а не выше, как считают горе-аналитики, пораженные норильским синдромом). Собственно, где ГМК и был в марте этого года касанием на панике.Туда можем прийти уже осенью ЭТОГО ГОДА. Сыграть половину даунсайда вполне реально, то есть с текущих 20800 до 17300.Почему, когда активов становится меньше, инвесторы считают, что компания должна стоить дороже, мне не понятно.Текущие высокие уровни стоит воспринимать как вершины недели, месяца и полугодия. Аминь.______Самый полезный контент в моем инстаграме, присоединяйтесь!https://www.instagram.com/fin.chips/